上海2025年11月25日 /美通社/ -- 寶尊電商有限公司（納斯達克： BZUN及港交所：9991）（「寶尊」，「本公司」或本集團），中國領(lǐng)先的品牌電商解決方案服務(wù)商和數(shù)字商業(yè)賦能者，今天公布其截至2025年9月30日止第三季度的未經(jīng)審核財務(wù)業(yè)績。

寶尊電商創(chuàng)始人、寶尊集團董事長兼首席執(zhí)行官仇文彬先生表示："三季度，公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型持續(xù)深化并取得切實成效，總營收實現(xiàn)同比增長5%，經(jīng)營虧損同比大幅收窄。電商業(yè)務(wù)收入質(zhì)量優(yōu)化，推動經(jīng)營利潤顯著增長，展現(xiàn)業(yè)務(wù)韌性與精益運營實力。品牌管理業(yè)務(wù)依托整合營銷、商品策略與渠道拓展的精準結(jié)合，實現(xiàn)品牌煥新與市場影響力提升。公司經(jīng)營趨勢持續(xù)向好，印證了轉(zhuǎn)型后商業(yè)模式的韌性與成長潛力，并推動我們穩(wěn)步邁向更可持續(xù)的盈利發(fā)展階段。"

寶尊集團首席財務(wù)官祝燕潔女士表示："本季度，電商業(yè)務(wù)與品牌管理業(yè)務(wù)的運營效能和財務(wù)表現(xiàn)均實現(xiàn)顯著提升。在傳統(tǒng)淡季背景下，電商業(yè)務(wù)收入保持穩(wěn)定，經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤達2800萬元人民幣。品牌管理業(yè)務(wù)延續(xù)強勁增長態(tài)勢，收入同比增長20%，經(jīng)調(diào)整經(jīng)營虧損同比收窄30%。這些成果共同驗證我們的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更趨均衡，為下一階段的增長奠定了堅實基礎(chǔ)。"

2025年第三季度財務(wù)摘要

• 總凈營收為人民幣2,156.2百萬元（302.9百萬美元^[1]），較去年同期人民幣2,057.0百萬元，同比增加4.8%。
• 經(jīng)營虧損為人民幣25.6百萬元（3.6百萬美元），去年同期為人民幣114.5百萬元。經(jīng)營損失率為1.2%，2024同期為5.6%。
• 非公認會計準則下的經(jīng)營虧損^[2]為人民幣10.8百萬元（1.5百萬美元），去年同期為人民幣85.2百萬元。非公認會計準則下的經(jīng)營損失率為0.5%，2024年同期為4.1%。
  • 電商業(yè)務(wù)的經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤為人民幣28.1百萬元（3.9百萬美元），2024年同期經(jīng)調(diào)整經(jīng)營損失為人民幣29.8百萬元。
  • 品牌管理業(yè)務(wù)的經(jīng)調(diào)整經(jīng)營損失為人民幣38.7百萬元（5.4百萬美元），較2024年同期人民幣55.3百萬元，同比改善30.0%。
• 歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈虧損為人民幣107.1百萬元（15.0百萬美元），2024年同期為人民幣88.1百萬元。
• 非公認會計準則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈虧損^[3]為人民幣40.2百萬元（5.7百萬美元），2024年同期為人民幣66.8百萬元。
• 歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股（「美國存托股^[4]」）基本及攤薄凈虧損均為人民幣1.85（0.26美元），2024年同期均為人民幣1.48元。
• 非公認會計準則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股攤薄凈虧損^[5]為人民幣0.70元（0.10美元），2024年同期為人民幣1.12元。 

上述提及之公認會計準則財務(wù)指標與非公認會計準則財務(wù)指標的調(diào)節(jié)見本業(yè)績公告下文。

經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤/損失請參考公告下文分部信息分部數(shù)據(jù)。

業(yè)務(wù)亮點

寶尊電商（BEC）

寶尊電商包括我們的中國電商業(yè)務(wù)，涵蓋品牌店鋪運營、客戶服務(wù)、倉儲物流、技術(shù)服務(wù)和數(shù)字營銷等增值服務(wù)。2025年第三季度，電商業(yè)務(wù)收入同比增長2.4%，主要得益于服務(wù)模式的可持續(xù)增長。電商產(chǎn)品銷售額同比下降8.9%，達4.1億元，主要由于小家電以及大健康品類的下滑。電商服務(wù)收入增長6.3%，達13.9億元，得益于線上店鋪運營收入同比增長15.5%、數(shù)字營銷及IT解決方案收入同比增長5.5%。

寶尊品牌管理（BBM）

本公司自2023年推出品牌管理業(yè)務(wù)線，旨在利用其領(lǐng)先的技術(shù)組合為品牌提供服務(wù)，促進與品牌深度長久的合作關(guān)系，以推動可持續(xù)的業(yè)務(wù)增長。

寶尊品牌管理包括戰(zhàn)略和策略定位、品牌與市場營銷、零售與電商運營、供應(yīng)鏈和物流及技術(shù)賦能等全方位品牌管理，利用我們的技術(shù)組合與品牌建立更長期、更深入的關(guān)系。本季度，品牌管理板塊收入為人民幣396.0百萬元，同比增長19.8%。截至2025年第三季度，我們共計管理品牌線下店鋪數(shù)量達171家。

2025年第三季度財務(wù)業(yè)績

總凈營收為人民幣2,156.2 百萬元（302.9 百萬美元），較去年同期人民幣2,057.0 百萬元增長4.8%。公司總凈營收的增長得益于電商業(yè)務(wù)和品牌管理業(yè)務(wù)收入的雙重增長。

產(chǎn)品銷售收入為人民幣808.3百萬元（113.5百萬美元），較去年同期人民幣783.1百萬元增長3.2%，其中：

• 電商業(yè)務(wù)的產(chǎn)品銷售收入為人民幣413.4百萬元（58.1百萬美元），較去年同期人民幣454.0百萬元下降8.9%，主要由于小家電以及大健康品類的下滑。

電商業(yè)務(wù)的產(chǎn)品銷售收入按核心品類^[6]列示明細：

• 品牌管理的產(chǎn)品銷售收入為人民幣395.2百萬元（55.5百萬美元），較去年同期人民幣329.8百萬元增長19.8%。銷售收入增長主要得益于公司持續(xù)優(yōu)化商品、渠道和品牌營銷舉措以帶動的Gap品牌銷售提升。

服務(wù)收入為人民幣1,347.9百萬元（189.3百萬美元），較去年同期人民幣1,273.9百萬元上升5.8%。主要得益于線上店鋪運營收入同比增長15.5%，及內(nèi)容創(chuàng)作及技術(shù)商業(yè)化推動數(shù)字營銷和技術(shù)服務(wù)收入同比增長5.5%。

下表列出所示期間按業(yè)務(wù)模式的服務(wù)收入明細：

服務(wù)收入中的線上店鋪運營收入按核心品類^[8]列示明細：

經(jīng)營開支總額為人民幣2,181.9 百萬元（306.5百萬美元），去年同期則為人民幣2,171.5百萬元。

• 產(chǎn)品成本為人民幣531.0百萬元（74.6百萬美元），去年同期則為人民幣563.1百萬元。該下降主要由于電商業(yè)務(wù)產(chǎn)品銷量下降。
• 履約費用為人民幣495.9百萬元（69.7百萬美元），去年同期則為人民幣519.4百萬元。該下降主要由于電商倉儲和物流收入減少導(dǎo)致，以及對物流費用的控制。
• 銷售及營銷費用為人民幣886.6百萬元（124.5百萬美元），去年同期則為人民幣800.6百萬元。該增長主要由于電商業(yè)務(wù)數(shù)字營銷服務(wù)收入的提升，以及品牌管理業(yè)務(wù)板塊期間營銷活動更為活躍，并同比開設(shè)更多線下店鋪。
• 技術(shù)與內(nèi)容費用為人民幣115.2百萬元（16.2百萬美元），去年同期則為人民幣140.7百萬元。該下降主要由于公司實施成本控制和效率提升措施。
• 管理及行政費用為人民幣168.9百萬元（23.7百萬美元），去年同期則為人民幣176.6百萬元。該下降主要由于公司實施成本控制和效率提升措施。

經(jīng)營虧損為人民幣25.6百萬元（3.6百萬美元），去年同期為人民幣114.5百萬元。經(jīng)營損失率為1.2%，去年同期為5.6%。

非公認會計準則下的經(jīng)營虧損為人民幣10.8百萬元（1.5百萬美元），去年同期為人民幣85.2百萬元。非公認會計準則經(jīng)營損失率為0.5%，去年同期為4.1%。

• 電商業(yè)務(wù)的經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤為人民幣28.1百萬元（3.9百萬美元），去年同期經(jīng)調(diào)整經(jīng)營損失為人民幣29.8百萬元。
• 品牌管理業(yè)務(wù)的經(jīng)調(diào)整經(jīng)營損失為人民幣38.7百萬元（5.4百萬美元），較去年同期人民幣55.3百萬元改善30.0%。

未實現(xiàn)投資損失為人民幣20.5百萬元（2.9百萬美元），去年同期為人民幣3.9百萬元。本季度未實現(xiàn)投資損失主要由于我們所投資的上市公司交易價格下降。

處置子公司損失為人民幣36.3百萬元（5.1百萬美元），去年同期無。本次虧損主要因公司 2025 年第三季度實施戰(zhàn)略調(diào)整后處置子公司所致。

金融工具的公允價值變動收益為人民幣2.4百萬元（0.3百萬美元），去年同期為虧損17.0百萬元。金融工具的公允價值變動主要來源于公司投資的金融工具價值變化。

匯兌損失為人民幣7.8百萬元（1.1百萬美元），主要由于截至2025年9月30日第三季度匯率變動，去年同期為匯兌收益人民幣11.9百萬元。

歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈虧損為人民幣107.1百萬元（15.0百萬元），去年同期為人民幣88.1百萬元。

歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股基本及攤薄凈虧損均為人民幣1.85（0.26美元），2024年同期均為人民幣1.48元。 

非公認會計準則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈虧損為人民幣40.2百萬元（5.7百萬美元），去年同期為人民幣66.8百萬元。

非公認會計準則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股攤薄凈虧損為人民幣0.70元（0.10美元），2024年同期為人民幣1.12元。

分部信息

1、        分部資料

集團有兩個經(jīng)營分部，即（1）電商業(yè)務(wù)（2）品牌管理。

以下摘要描述了本集團各經(jīng)營分部的經(jīng)營情況：

（1）  電商業(yè)務(wù)以寶尊傳統(tǒng)電商服務(wù)業(yè)務(wù)為主，由寶尊電商（BEC）和寶尊國際（BZI）兩條業(yè)務(wù)線組成。

• 寶尊電商涵蓋中國大陸核心電商業(yè)務(wù)，包括店鋪運營、客戶服務(wù)、倉儲物流、供應(yīng)鏈管理、技術(shù)解決方案和數(shù)字營銷。
• 寶尊國際涵蓋寶尊在中國大陸以外的電商業(yè)務(wù)，于中國香港、中國澳門、中國臺灣、東南亞及歐洲等市場開展業(yè)務(wù)。

（2）  品牌管理專注于品牌賦能，通過戰(zhàn)略定位、品牌營銷、電商運營、供應(yīng)鏈及技術(shù)賦能品牌，與品牌建立更長遠及深刻的聯(lián)系。目前，本公司品牌管理的主品牌為Gap在大中華區(qū)業(yè)務(wù)。

2、        分部數(shù)據(jù)

下表提供了截至2024年和2025年9月30日的3個月內(nèi)集團可報告分部業(yè)績的摘要：

電話會議

本公司將于2025年11月25（星期二）東岸時間上午6時30分（同日北京時間下午7時30分）舉行電話會議以討論盈利事宜。

業(yè)績電話會議的撥號詳情如下：

業(yè)績電話會議的回放可于2025年12月2日前通過致電以下號碼收聽：

在寶尊網(wǎng)站http://ir.baozun.com的投資者關(guān)系一欄將提供電話會議的現(xiàn)場直播。網(wǎng)上回放也可以于會后通過同一鏈接獲取。

采用非公認會計準則財務(wù)計量

本公司亦采用若干非公認會計準則財務(wù)計量以評核業(yè)務(wù)。例如，本公司采用非公認會計準則下的經(jīng)營利潤（損失）、非公認會計準則下的經(jīng)營利潤率、非公認會計準則下的凈利潤（損失）、非公認會計準則下的凈利潤率、非公認會計準則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈利潤（損失）及非公認會計準則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股凈利潤（損失），作為補充計量以審視及評核其財務(wù)及經(jīng)營表現(xiàn)。呈列該等非公認會計準則財務(wù)計量不擬作為獨立考慮、或替代根據(jù)美國公認會計準則編制及呈列的財務(wù)資料。

本公司將非公認會計準則下的經(jīng)營利潤（損失）定義為撇除股份激勵費用、業(yè)務(wù)收購產(chǎn)生的無形資產(chǎn)攤銷、收購相關(guān)的專業(yè)費用、商譽減值及回購的美國存托股的注銷費。本公司將非公認會計準則下的經(jīng)營利潤率定義為非公認會計準則下的經(jīng)營利潤（損失）占總凈營收的百分率。本公司將非公認會計準則下的凈利潤（損失）定義為撇除股份激勵費用、業(yè)務(wù)收購產(chǎn)生的無形資產(chǎn)攤銷、收購相關(guān)的專業(yè)費用、商譽和投資減值損失、非暫時性權(quán)益投資減值、回購的美國存托股的注銷費、子公司和股權(quán)投資處置凈損失及未實現(xiàn)投資（收益）損失后的損失。本公司將非公認會計準則下的凈利潤率定義為非公認會計準則下的凈利潤（損失）占總凈營收的百分率。本公司將非公認會計準則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈利潤（損失）定義為撇除股份激勵費用、業(yè)務(wù)收購產(chǎn)生的無形資產(chǎn)攤銷、收購相關(guān)的專業(yè)費用、商譽和投資減值損失、非暫時性權(quán)益投資減值、回購的美國存托股的注銷費、子公司及股權(quán)投資處置凈損失和未實現(xiàn)投資（收益）損失后的凈利潤（損失）。本公司將非公認會計準則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股凈利潤（損失）定義為非公認會計準則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈利潤（損失）除以用作計算每股普通股凈利潤（損失）的加權(quán)平均股數(shù)再乘以三。

本公司呈列非公認會計準則財務(wù)計量，因為本公司管理層用此評核本公司的財務(wù)及經(jīng)營表現(xiàn)和制訂業(yè)務(wù)計劃。非公認會計準則下的經(jīng)營利潤（損失）、非公認會計準則下的凈利潤（損失）及非公認會計準則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈利潤（損失）、非公認會計準則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股凈利潤（損失）反映了本公司的持續(xù)業(yè)務(wù)經(jīng)營情況，以此各期間可進行更有意義的比較。本公司認為，采用非公認會計準則財務(wù)計量可方便投資者以與管理層相同的方式了解和評估本公司當前的經(jīng)營表現(xiàn)和未來前景（倘彼等如此選擇）。本公司亦認為，非公認會計準則財務(wù)計量通過剔除若干開支、收益╱損失和預(yù)期不會產(chǎn)生未來現(xiàn)金付款或?qū)俜墙?jīng)常性質(zhì)或未必能反映本公司核心經(jīng)營業(yè)績及業(yè)務(wù)前景的其他項目向管理層和投資者提供有用信息。

非公認會計準則財務(wù)計量并非根據(jù)美國公認會計準則定義及并非根據(jù)美國公認會計準則呈列。非公認會計準則財務(wù)計量作為分析工具存在限制。使用非公認會計準則下的經(jīng)營利潤（損失）、非公認會計準則下的凈利潤（損失）、非公認會計準則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈利潤（損失）及非公認會計準則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股凈利潤（損失）的其中一項主要限制，是它們并無反映影響本公司營運的所有收入及支出項目。此外，非公認會計準則計量可能有別于其他公司所采用的非公認會計準則計量，包括同業(yè)公司，使其財務(wù)業(yè)績與本公司業(yè)績作比較時有潛在限制。鑒于上述限制，期內(nèi)的非公認會計準則下的經(jīng)營利潤（損失）、非公認會計準則下的經(jīng)營利潤率、非公認會計準則下的凈利潤（損失）、非公認會計準則下的凈利潤率、非公認會計準則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈利潤（損失）及非公認會計準則下歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股凈利潤（損失），不應(yīng)獨立考慮或視為可替代經(jīng)營利潤（損失）、經(jīng)營利潤率、凈利潤（損失）、凈利潤率、歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈利潤（損失）及歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的每股美國存托股凈利潤（損失）、或根據(jù)美國公認會計準則編制的其他財務(wù)計量。

本公司將非公認會計準則財務(wù)計量調(diào)整至最接近的美國公認會計準則績效計量以補償有關(guān)限制，從而在評核本公司表現(xiàn)時應(yīng)予考慮。本公司鼓勵 閣下全面審查本公司財務(wù)資料，而非依賴單一財務(wù)計量。有關(guān)將這些非公認會計準則財務(wù)計量調(diào)整至最直接可予比較的公認會計準則財務(wù)計量的對賬程序，請參閱隨附標題為「公認會計準則與非公認會計準則的業(yè)績對賬」的列表。

安全港陳述

本公告載有前瞻性陳述。該等陳述乃根據(jù)1995年《美國私人證券訴訟改革法》的「安全港」條文而作出。該等前瞻性陳述可從所用詞匯如「將」、「預(yù)期」、「預(yù)計」、「未來」、「擬」、「計劃」、「相信」、「估計」、「潛在」、「繼續(xù)」、「持續(xù)」、「目標」、「指引」、「日后」、「展望」及類似陳述加以識別。非過往事實的陳述，包括有關(guān)本公司策略及目標的陳述，計劃交易的完成或利益的陳述，均屬或含有前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及固有風(fēng)險及不確定性。多項因素可能導(dǎo)致實際業(yè)績與任何前瞻性陳述所載者出現(xiàn)重大分別，包括但不限于載于本公司向美國證券交易委員會提交的存盤文件及本公司于香港聯(lián)合交易所有限公司網(wǎng)站發(fā)布的公告、通告或其他文件內(nèi)。本公告提供的所有數(shù)據(jù)以截至本新聞公布爾日期為準，并基于本公司認為截至該日期屬合理的假設(shè)，而且除根據(jù)適用法律外，本公司概不承擔更新任何前瞻性陳述的任何責(zé)任。

有關(guān)寶尊電商有限公司

創(chuàng)立于2007年，寶尊集團是中國品牌電商服務(wù)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者、先行者及數(shù)字商業(yè)賦能者。寶尊集團業(yè)務(wù)遍及東亞、東南亞、歐洲、北美等多個國家和地區(qū)，截至2024年12月31日，服務(wù)全球各行各業(yè)超過490家品牌。

寶尊集團旗下三大業(yè)務(wù)線，分別是寶尊電商（Baozun e-Commerce，簡稱BEC），寶尊品牌管理（Baozun Brand Management，簡稱BBM），以及寶尊國際（Baozun International，簡稱BZI）。三大業(yè)務(wù)線齊頭并進，踐行集團高質(zhì)量可持續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展的目標，秉承"科技成就商業(yè)未來"，不斷賦能品牌合作伙伴，助力寶尊邁向又一個發(fā)展新階段。

如需更多資料，請參閱網(wǎng)址 http://ir.baozun.com。

投資者及媒體如有查詢，請聯(lián)絡(luò)：

寶尊電商有限公司
Wendy Sun孫舒女士
電郵： ir@baozun.com 

董事辭任
董事會宣布岡田聡良先生（「岡田先生」）因其他個人發(fā)展已辭任董事職務(wù)，自2025年12月31日起生效。

岡田先生確認，彼與董事會之間并無意見分歧，亦無有關(guān)其辭任之事宜須提請本公司股東及香港聯(lián)合交易所有限公司垂注。

董事會謹藉此機會衷心感謝岡田先生在任期內(nèi)對本公司作出的寶貴貢獻。