騰訊公佈二零二五年第二季業(yè)績

2025-08-13 17:46

收入及非國際財務(wù)報告準則經(jīng)營盈利均取得雙位數(shù)同比增長
AI賦能遊戲及營銷服務(wù)

香港2025年8月13日 /美通社/ -- 世界領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)科技公司——騰訊控股有限公司(港交所代碼:00700(港幣櫃臺)及80700(人民幣櫃臺)，「騰訊」或「本公司」)今天公佈截至二零二五年六月三十日止第二季(「2Q2025」) 未經(jīng)審核綜合業(yè)績。

董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示:「二零二五年第二季，我們在AI領(lǐng)域持續(xù)投入並從中獲益，收入及非國際財務(wù)報告準則經(jīng)營盈利均取得雙位數(shù)百分比同比增長。《王者榮耀》及《和平精英》等長青遊戲向平臺化進化並加大了AI的應(yīng)用，新遊戲如《三角洲行動》亦取得了突破，使得我們的遊戲業(yè)務(wù)在用戶及收入側(cè)均表現(xiàn)出色。我們通過升級廣告基礎(chǔ)模型，提升了我們各個流量平臺上的廣告效果，持續(xù)推動營銷服務(wù)收入的快速增長。我們致力於通過賦能微信內(nèi)更多應(yīng)用場景，推動AI原生應(yīng)用元寶的使用量，升級我們混元基礎(chǔ)模型的能力，為用戶及企業(yè)帶來更進一步的AI增益。」

2Q2025業(yè)績摘要

總收入:同比增長15%，毛利:同比增長22%，按非國際財務(wù)報告準則^[1]的經(jīng)營盈利:同比增長18%

總收入為人民幣1,845億元，同比增長15%。
毛利為人民幣1,050億元，同比增長22%。
按非國際財務(wù)報告準則，撇除若干一次性及/或非現(xiàn)金項目的影響，以體現(xiàn)核心業(yè)務(wù)的業(yè)績:
- 經(jīng)營盈利為人民幣692億元，同比增長18%; 經(jīng)營利潤率由去年的36%上升至38%。
- 期內(nèi)盈利為人民幣648億元，同比增長11%。
- 期內(nèi)本公司權(quán)益持有人應(yīng)佔盈利為人民幣631億元，同比增長10%。剔除本季及去年同期非國際財務(wù)報告準則分佔聯(lián)營公司及合營公司盈利後，2Q2025的非國際財務(wù)報告準則本公司權(quán)益持有人應(yīng)佔盈利為人民幣568億元，同比增長20%。
- 每股基本盈利為人民幣6.931元，每股攤薄盈利為人民幣6.793元。
按國際財務(wù)報告準則:
- 經(jīng)營盈利為人民幣601億元，同比增長18%; 經(jīng)營利潤率由去年的31%上升至33%。
- 期內(nèi)盈利為人民幣560億元，同比增長16%。
- 期內(nèi)本公司權(quán)益持有人應(yīng)佔盈利為人民幣556億元，同比增長17%。
- 每股基本盈利為人民幣6.115元，每股攤薄盈利為人民幣5.996元。
資本開支為人民幣191億元，同比增加119%。
總現(xiàn)金為人民幣 4,684 億元。自由現(xiàn)金流為人民幣430億元，同比增長7%。現(xiàn)金淨額為人民幣746億元。
於2025年6月30日，我們於上市投資公司(不包括附屬公司)權(quán)益的公允價值^[2]為人民幣7,143億元，相較於2025年3月31日的公允價值為人民幣6,534億元。於2025年6月30日，我們於非上市投資公司(不包括附屬公司)權(quán)益的賬面價值為人民幣3,423億元，相較於2025年3月31日的賬面價值為人民幣3,379億元。
本公司於2Q2025於香港聯(lián)交所以約194億港元的總代價回購約3,888萬股股份。

^[1] 非國際財務(wù)報告準則撇除股份酬金、併購帶來的效應(yīng)，如來自投資公司的(收益)/虧損淨額、無形資產(chǎn)攤銷及減值撥備/(撥回)、集團可持續(xù)社會價值及共同富裕計劃項目所產(chǎn)生的捐款及開支、所得稅影響及其他

^[2] 包括透過特殊目的公司持有的權(quán)益，且按應(yīng)佔基準計

2Q2025業(yè)務(wù)回顧及展望

我們豐富了微信的AI功能，在瀏覽內(nèi)容時提供關(guān)鍵詞智能檢索，為微信小店商家提供智能客服回覆，以及支持對視頻號內(nèi)容的自動文字總結(jié)。
我們應(yīng)用AI工具以加速遊戲內(nèi)容製作，基於AI技術(shù)推出更擬真的虛擬隊友和非玩家角色，採用AI驅(qū)動的營銷舉措以吸引新玩家及提升參與度，促進了本土及國際市場遊戲的受歡迎程度及收入增長。
我們升級了小遊戲的技術(shù)底座，能夠兼容更多的遊戲引擎，提升了圖像渲染效果，降低了加載時長，助力遊戲開發(fā)者將複雜的手機遊戲應(yīng)用適配至小遊戲。2Q2025小遊戲的總流水同比增長20%。
本土遊戲方面，《三角洲行動》是我們2024年9月在移動端和個人電腦端推出的第一人稱射擊遊戲，2025年7月的平均日活躍賬戶數(shù)突破2,000萬，位居行業(yè)日活躍賬戶數(shù)前五、流水前三^[3]。
國際遊戲方面，Supercell對《皇室戰(zhàn)爭》推出了更頻繁的內(nèi)容更新，優(yōu)化了奬勵機制，並舉辦了更多玩家社區(qū)活動，拉動了遊戲的日活躍賬戶數(shù)，並推動其月流水於2025年6月創(chuàng)下七年新高。
我們進一步加大了AI在廣告創(chuàng)作、投放、推薦及效果分析中的應(yīng)用，從而提升了廣告點擊率和轉(zhuǎn)化率、廣告主的投入回報，及推動了我們平臺的營銷服務(wù)收入。
騰訊視頻保持中國長視頻市場的領(lǐng)先地位，視頻付費會員數(shù)達到1.14億^[4]。騰訊音樂保持在音樂流媒體市場的領(lǐng)先地位，音樂付費會員數(shù)達到1.24億^[5]。
受益於消費趨勢的改善，商業(yè)支付金額2Q2025恢復(fù)同比增長，為金融科技服務(wù)帶來更高的收入增長。
我們通過數(shù)據(jù)增強與合成技術(shù)，提升了數(shù)據(jù)的質(zhì)量與多樣性，並通過更有效的預(yù)訓(xùn)練與後訓(xùn)練擴展，增強了混元的基礎(chǔ)模型能力。我們的混元3D模型，以領(lǐng)先行業(yè)的幾何精度、紋理真實度、指令與3D對齊能力，根據(jù)Hugging Face排名第一^[6]。越來越多的遊戲開發(fā)者、3D打印企業(yè)及專業(yè)設(shè)計師採用混元3D模型來生成數(shù)字資產(chǎn)。

經(jīng)營資料

	於2025年 6月30日		於2024年 6月30日	同比變動	於2025年 3月31日	環(huán)比變動
	(百萬計，另有指明者除外)
微信及WeChat的合併月活躍賬戶數(shù)		1,411	1,371	3 %	1,402	0.6 %

QQ的移動終端月活躍賬戶數(shù)		532	571	-7 %	534	-0.4 %

收費增值服務(wù)付費會員數(shù)		264	263	0.4 %	268	-1 %

^[3] 公司數(shù)據(jù)，QuestMobile，Sensor Tower

^[4] 2Q2025付費會員數(shù)的日均值

^[5] 2Q2025每月最後一日的平均付費會員數(shù)

^[6] 發(fā)佈於https://huggingface.co/spaces/3DTopia/3DGen-Leaderboard，2025年8月

2Q2025管理層討論及分析

增值服務(wù)業(yè)務(wù)2Q2025的收入同比增長16%至人民幣914億元。本土市場遊戲收入為人民幣404億元，同比增長17%，得益於近期發(fā)佈的《三角洲行動》的收入貢獻，以及《王者榮耀》、《無畏契約》與《和平精英》等長青遊戲的收入增長。國際市場遊戲收入為人民幣188億元，同比增長35%，得益於Supercell旗下遊戲及《PUBG MOBILE》的收入增長，以及新發(fā)佈的《沙丘：覺醒》的收入貢獻。社交網(wǎng)絡(luò)收入同比增長6%至人民幣322億元，得益於手遊虛擬道具銷售增、視頻號直播服務(wù)收入及音樂付費會員收入的增長。

營銷服務(wù)業(yè)務(wù)^[7]2Q2025的收入同比增長20%至人民幣358億元，主要受益於AI驅(qū)動的廣告平臺改進及微信交易生態(tài)的提升，推動了廣告主對視頻號、小程序及微信搜一搜的強勁需求。本季主要行業(yè)的營銷服務(wù)收入均有所增長。

金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)2Q2025的收入同比增長10%至人民幣555億元。金融科技服務(wù)收入的增長乃受益於消費貸款服務(wù)、商業(yè)支付活動及理財服務(wù)的收入增長。企業(yè)服務(wù)收入的增速較近幾個季度有所加快，得益於企業(yè)客戶對AI相關(guān)服務(wù)的需求增加，包括GPU租賃和API token使用，以及商家技術(shù)服務(wù)費的增長。

有關(guān)更詳細的披露，請瀏覽https://www.tencent.com/zh-hk/investors.html或通過微信公眾號(微信號:TencentGlobal)關(guān)注我們。

[7] 自二零二四年第三季起，我們將該收入分部從「網(wǎng)絡(luò)廣告」更名為「營銷服務(wù)」，以更好地體現(xiàn)我們的線上營銷平臺提供的廣泛營銷解決方案及配套技術(shù)服務(wù)

關(guān)於騰訊

騰訊以技術(shù)豐富互聯(lián)網(wǎng)用戶的生活。

通過通信及社交服務(wù)微信和QQ，促進用戶互相連接，並助其連接數(shù)字內(nèi)容、網(wǎng)上及線下服務(wù)。通過定向營銷服務(wù)，助力廣告主觸達數(shù)以億計的中國消費者。通過金融科技及企業(yè)服務(wù)，促進合作夥伴業(yè)務(wù)增長，助力實現(xiàn)數(shù)字化升級。

騰訊大力投資於人才隊伍和推動科技創(chuàng)新，積極參與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)協(xié)同發(fā)展。騰訊於1998年在中國深圳成立，騰訊2004年於香港聯(lián)合交易所上市。

投資者查詢:IR@tencent.com
媒體查詢:GC@tencent.com

非國際財務(wù)報告準則財務(wù)計量

為補充根據(jù)國際財務(wù)報告準則編制的本集團(「本公司及其附屬公司」)綜合業(yè)績，若干額外的非國際財務(wù)報告準則財務(wù)計量(經(jīng)營盈利、經(jīng)營利潤率、期內(nèi)盈利、本公司權(quán)益持有人應(yīng)佔盈利、每股基本盈利及每股攤薄盈利)已於本公佈內(nèi)呈列。此等未經(jīng)審核非國際財務(wù)報告準則財務(wù)計量應(yīng)被視為根據(jù)國際財務(wù)報告準則編制的本集團財務(wù)業(yè)績的補充而非替代計量。此外，此等非國際財務(wù)報告準則財務(wù)計量的定義可能與其他公司所用的類似詞彙有所不同。

本公司的管理層相信，非國際財務(wù)報告準則財務(wù)計量藉排除若干非現(xiàn)金項目及投資相關(guān)交易的若干影響為投資者評估本集團核心業(yè)務(wù)的業(yè)績提供有用的補充資料。此外，非國際財務(wù)報告準則調(diào)整包括本集團主要聯(lián)營公司的相關(guān)非國際財務(wù)報告準則調(diào)整，此乃基於相關(guān)主要聯(lián)營公司可獲得的已公佈財務(wù)資料或本公司管理層根據(jù)所獲得的資料、若干預(yù)測、假設(shè)及前提所作出的估計。

重要注意事項

本新聞稿載有前瞻性陳述，涉及本集團的業(yè)務(wù)展望、財務(wù)表現(xiàn)估計、預(yù)測業(yè)務(wù)計劃及發(fā)展策略。該等前瞻性陳述是根據(jù)本集團現(xiàn)有的資料，亦按本新聞稿刊發(fā)之時的展望為基準，在本新聞稿內(nèi)載列。該等前瞻性陳述是根據(jù)若干預(yù)測、假設(shè)及前提，當中有些涉及主觀因素或不受我們控制。該等前瞻性陳述或會證明為不正確及可能不會在將來實現(xiàn)。該等前瞻性陳述涉及許多風險及不明朗因素。鑑於風險及不明朗因素，本新聞稿內(nèi)所載列的前瞻性陳述不應(yīng)視為董事會或本公司聲明該等計劃及目標將會實現(xiàn)，故投資者不應(yīng)過於倚賴該等陳述。

簡明綜合收益表
人民幣百萬元(特別說明除外)

	未經(jīng)審核		未經(jīng)審核
	2Q2025	2Q2024	2Q2025	1Q2025
收入	184,504	161,117	184,504	180,022
增值服務(wù)	91,368	78,822	91,368	92,133
營銷服務(wù)	35,762	29,871	35,762	31,853
金融科技及企業(yè)服務(wù)	55,536	50,440	55,536	54,907
其他	1,838	1,984	1,838	1,129
收入成本	(79,491)	(75,222)	(79,491)	(79,529)
毛利	105,013	85,895	105,013	100,493
*毛利率*	57 %	53 %	57 %	56 %
銷售及市場推廣開支	(9,410)	(9,156)	(9,410)	(7,866)
一般及行政開支	(31,921)	(27,491)	(31,921)	(33,664)
其他收益/(虧損)淨額	(3,578)	1,484	(3,578)	(1,397)
經(jīng)營盈利	60,104	50,732	60,104	57,566
*經(jīng)營利潤率*	33 %	31 %	33 %	32 %
投資收益/(虧損)淨額及其他	2,638	(654)	2,638	1,407
利息收入	4,121	3,850	4,121	3,748
財務(wù)成本	(3,941)	(3,112)	(3,941)	(3,860)
分佔聯(lián)營公司及合營公司盈利/ (虧損)淨額	4,473	7,718	4,473	4,581
除稅前盈利	67,395	58,534	67,395	63,442
所得稅開支	(11,351)	(10,168)	(11,351)	(13,717)
期內(nèi)盈利	56,044	48,366	56,044	49,725

下列人士應(yīng)佔:
本公司權(quán)益持有人	55,628	47,630	55,628	47,821
非控制性權(quán)益	416	736	416	1,904

非國際財務(wù)報告準則經(jīng)營盈利	69,248	58,443	69,248	69,320
非國際財務(wù)報告準則本公司權(quán)益持有人應(yīng)佔盈利	63,052	57,313	63,052	61,329

本公司權(quán)益持有人應(yīng)佔每股盈利(每股人民幣元)
- 基本	6.115	5.112	6.115	5.252
- 攤薄	5.996	4.994	5.996	5.129

簡明綜合全面收益表
人民幣百萬元(特別說明除外)

	未經(jīng)審核
	2Q2025	2Q2024
期內(nèi)盈利	56,044	48,366
其他全面收益(除稅淨額):
其後可能會重新分類至損益的項目
分佔聯(lián)營公司及合營公司其他全面收益	6	139
處置及視同處置聯(lián)營公司及合營公司後分佔其他全面收益轉(zhuǎn)至損益	(3)	17
處置以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產(chǎn)後轉(zhuǎn)至損益	-	-
以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產(chǎn)的公允價值變動 (虧損)/收益淨額	(85)	12
外幣折算差額	3,323	(242)
對沖儲備變動淨額	(163)	(921)

其後不會重新分類至損益的項目
分佔聯(lián)營公司及合營公司其他全面收益	(31)	(379)
以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產(chǎn)的公允價值變動收益淨額	67,681	25,905
外幣折算差額	232	151
對沖儲備變動淨額	(60)	-
	70,900	24,682
期內(nèi)全面收益總額	126,944	73,048
下列人士應(yīng)佔:
本公司權(quán)益持有人	122,756	71,703
非控制性權(quán)益	4,188	1,345

其他財務(wù)資料
人民幣百萬元(特別說明除外)	未經(jīng)審核
	2Q2025	2Q2024	1Q2025
EBITDA (a)	79,467	62,902	73,817
經(jīng)調(diào)整的EBITDA (a)	85,122	68,518	81,559
經(jīng)調(diào)整的EBITDA比率 (b)	46 %	43 %	45 %
利息及相關(guān)開支	3,541	2,918	3,386
現(xiàn)金/(債務(wù))淨額 (c)	74,592	71,757	90,229
資本開支 (d)	19,107	8,729	27,476

附註
(a) EBITDA乃按經(jīng)營盈利扣除其他收益/(虧損)淨額，加回物業(yè)、設(shè)備及器材、投資物業(yè)及使用權(quán)資產(chǎn)的折舊、以及無形資產(chǎn)及土地使用權(quán)的攤銷計算。經(jīng)調(diào)整的EBITDA乃按EBITDA加按權(quán)益結(jié)算的股份酬金開支計算
(b) 經(jīng)調(diào)整的EBITDA比率乃按經(jīng)調(diào)整的EBITDA除以收入計算
(c) 現(xiàn)金/(債務(wù))淨額為期末餘額，乃根據(jù)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物加定期存款及其他(包括為資金管理目的而持有的高流動性投資產(chǎn)品)，減借款及應(yīng)付票據(jù)計算
(d) 資本開支主要包括對信息技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施(包括電腦設(shè)備、零配件及軟件)、數(shù)據(jù)中心、土地使用權(quán)、辦公園區(qū)及知識產(chǎn)權(quán)(不包括媒體內(nèi)容)的投入

簡明綜合財務(wù)狀況表
人民幣百萬元(特別說明除外)
	未經(jīng)審核	經(jīng)審核
	於2025年 6月30日	於2024年 12月31日
資產(chǎn)
非流動資產(chǎn)
?物業(yè)、設(shè)備及器材	118,565		80,185
?土地使用權(quán)	22,693		23,117
?使用權(quán)資產(chǎn)	16,952		17,679
?在建工程	14,438		12,302
?投資物業(yè)	895		801
?無形資產(chǎn)	215,832		196,127
?於聯(lián)營公司的投資	307,573		290,343
?於合營公司的投資	6,831		7,072
?以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產(chǎn)	207,263		204,999
?以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產(chǎn)	401,756		302,360
?預(yù)付款項、按金及其他資產(chǎn)	31,174		42,828
?其他金融資產(chǎn)	1,413		1,076
?遞延所得稅資產(chǎn)	30,004		28,325
?定期存款	92,424		77,601
	1,467,813		1,284,815

流動資產(chǎn)
?存貨	435		440
?應(yīng)收賬款	51,315		48,203
?預(yù)付款項、按金及其他資產(chǎn)	109,410		101,044
?其他金融資產(chǎn)	4,125		4,750
?以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產(chǎn)	18,235		9,568
?以公允價值計量且其變動計入 ? 其他全面收益的金融資產(chǎn)	6,604		3,345
?定期存款	169,423		192,977
?受限制現(xiàn)金	3,893		3,334
?現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物	182,057		132,519

	545,497		496,180
資產(chǎn)總額	2,013,310		1,780,995

簡明綜合財務(wù)狀況表(*續(xù)上*)
人民幣百萬元(特別說明除外)
	未經(jīng)審核	經(jīng)審核
	於2025年	於2024年
	6月30日	12月31日
權(quán)益
本公司權(quán)益持有人應(yīng)佔權(quán)益
?股本	-		-
?股本溢價	52,346		43,079
?庫存股	(2,288)		(3,597)
?股份獎勵計劃所持股份	(4,491)		(5,093)
?其他儲備	148,880		47,129
?保留盈利	920,192		892,030
	1,114,639		973,548

非控制性權(quán)益	88,210		80,348
權(quán)益總額	1,202,849		1,053,896

負債
非流動負債
?借款	202,966		146,521
?應(yīng)付票據(jù)	119,338		130,586
?長期應(yīng)付款項	12,801		10,201
?其他金融負債	5,627		4,203
?遞延所得稅負債	16,888		18,546
?租賃負債	13,328		13,897
?遞延收入	4,402		6,236
	375,350		330,190

流動負債
?應(yīng)付賬款	130,501		118,712
?其他應(yīng)付款項及預(yù)提費用	76,862		84,032
?借款	58,631		52,885
?應(yīng)付票據(jù)	12,880		8,623
?流動所得稅負債	19,561		16,586
?其他稅項負債	4,127		4,038
?其他金融負債	6,298		6,336
?租賃負債	5,343		5,600
?遞延收入	120,908		100,097
	435,111		396,909
負債總額	810,461		727,099
權(quán)益及負債總額	2,013,310		1,780,995

非國際財務(wù)報告準則財務(wù)計量與根據(jù)國際財務(wù)報告準則編製的最近計量之間的調(diào)節(jié)
	已報告			調(diào)整						非國際財務(wù) 報告準則
人民幣百萬元百分比除外	已報告	股份酬金 (a)	來自投資公司的 (收益)/虧損淨額 (b)		無形資產(chǎn)攤銷 (c)	減值撥備/(撥回) (d)	SSV及CPP (e)	其他 (f)	所得稅影響 (g)	非國際財務(wù) 報告準則
				未經(jīng)審核截至 2025 年 6 月 30 日止三個月
經(jīng)營盈利	60,104	7,361	–		1,614	–	169	–	–	69,248
分佔聯(lián)營公司及合營公司盈利/ (虧損)淨額	4,473	903	(798)		1,544	226	–	–	–	6,348
期內(nèi)盈利	56,044	8,264	(2,396)		3,158	(372)	751	–	(683)	64,766
本公司權(quán)益持有人應(yīng)佔盈利	55,628	8,071	(3,192)		2,848	(405)	751	–	(649)	63,052
經(jīng)營利潤率	33 %									38 %
				未經(jīng)審核截至 2024 年6 月 30 日止三個月
經(jīng)營盈利	50,732	6,213	–		1,305	–	190	3	–	58,443
分佔聯(lián)營公司及合營公司盈利/ (虧損)淨額	7,718	926	(91)		1,313	20	–	–	–	9,886
期內(nèi)盈利	48,366	7,139	(3,672)		2,618	3,526	1,025	3	(561)	58,444
本公司權(quán)益持有人應(yīng)佔盈利	47,630	6,981	(3,726)		2,418	3,492	1,025	3	(510)	57,313
經(jīng)營利潤率	31 %									36 %
				未經(jīng)審核截至 2025 年 3 月 31 日止三個月
經(jīng)營盈利	57,566	10,100	–		1,515	–	139	–	–	69,320
分佔聯(lián)營公司及合營公司盈利/ (虧損)淨額	4,581	968	111		1,713	267	–	–	–	7,640
期內(nèi)盈利	49,725	11,068	(31)		3,228	(689)	160	–	(769)	62,692
本公司權(quán)益持有人應(yīng)佔盈利	47,821	10,833	1,081		2,854	(719)	160	–	(701)	61,329
經(jīng)營利潤率	32 %									39 %

附註:
(a) 包括授予投資公司僱員的認沽期權(quán)(可由本集團收購的投資公司的股份及根據(jù)其股份獎勵計劃而發(fā)行的股份)及其他獎勵
(b) 包括視同處置/處置投資公司、投資公司的公允價值變動的(收益)/虧損淨額以及與投資公司股權(quán)交易相關(guān)的其他開支
(c) 因收購產(chǎn)生的無形資產(chǎn)攤銷
(d) 主要包括於聯(lián)營公司、合營公司、商譽及收購產(chǎn)生的其他無形資產(chǎn)的減值撥備/(撥回)
(e) 主要包括本集團可持續(xù)社會價值及共同富裕計劃項目所產(chǎn)生的捐款及開支
(f) 主要為本集團及/或投資公司的非經(jīng)常性合規(guī)相關(guān)成本及若干訴訟和解產(chǎn)生的費用
(g) 非國際財務(wù)報告準則調(diào)整的所得稅影響