• 收益同比增長16.7%至人民幣218億元，持續(xù)經營業(yè)務收益同比增長超過20%
• IFRS毛利率同比提升5個百分點至46.0%；經調整毛利率同比提升3.4個百分點至48.8%
• EBITDA同比增長38.1%， IFRS凈利潤同比增長45.3%；經調整EBITDA同比增長22.8%，經調整凈利同比增長22.0%
• 每股盈利增長48.8%；經調整每股盈利增長19.7%
• 自由現金流同比增長超過70%，達人民幣23億元
• 新增綜合項目再創(chuàng)新高達209個，包括6個臨床后期項目；新簽項目中三分之二為雙特異性抗體和抗體偶聯藥物（ADC）
• 綜合項目總數達945個，業(yè)界規(guī)模最大的復雜生物藥產品管線之一
• 2025年成功支持156個IND申報，每年業(yè)務能力提升為可支持200個IND及20個BLA/MAA申報
• 2025年完成28個工藝性能確認（PPQ）項目，同比增長超過75%，2026年度目前已經排期34個PPQ項目
• 未完成訂單總額增長至237億美元，三年內未完成訂單總額增長至45億美元
• 憑借公司一體化的研究、開發(fā)和生產能力，雙/多特異性抗體項目已成為公司核心增長引擎，收益貢獻同比增長120%
• 推出行業(yè)領先的定點整合細胞株開發(fā)平臺WuXia? TrueSite，篩選30個細胞即可實現8+g/L滴度，可實現在6個月內申報IND
• 持續(xù)拓展CRDMO能力的全球布局，加速業(yè)務增長

香港2026年3月24日 /美通社/ -- 全球領先的合同研究、開發(fā)和生產（CRDMO）服務公司藥明生物（或"集團"，股票代碼：2269.HK），今日發(fā)布其截至2025年12月31日（"報告期內"）之經審核年度業(yè)績。

財務亮點

• 收益：集團報告期內收益同比增長16.7%至人民幣218億元，得益于成功執(zhí)行本集團的"跟隨并贏得分子"戰(zhàn)略；不斷增長的復雜生物藥需求，包括雙特異性抗體和抗體偶聯藥物（ADC）；研究服務合作增長；以及現有產能和新增產能利用率提升，包括歐洲基地產能爬坡。

• 毛利和毛利率：IFRS毛利同比增長30.9%至人民幣100億元，毛利率同比增長5個百分點至46.0%，經調整毛利同比增長25.5%至人民幣106億元，經調整毛利率為48.8%。毛利和毛利率同比增長主要歸因于產品組合優(yōu)化，更高的產能利用率，以及藥明生物業(yè)務管理體系（WBS）與數字化技術帶來的效率提升。

• EBITDA和EBITDA利潤率：EBITDA同比增長38.1%至人民幣90億元，經調整EBITDA同比增長22.8%至人民幣98億元。 EBITDA利潤率和經調整EBITDA利潤率分別提升至41.5%和45.1%。

• 凈利和歸母凈利：IFRS凈利同比增長45.3%至人民幣57億元，歸母凈利同比增長46.3%至人民幣49億元。凈利及歸母凈利增長主要歸因于毛利增長及集團投資帶來的收益。

• 經調整凈利和經調整歸母凈利：經調整凈利同比增長22.0%至人民幣66億元。經調整歸母凈利同比增長17.9%至人民幣56億元。

• 基本每股盈利：基本每股盈利增長48.8%至人民幣1.22元（2024年為0.82元）。攤薄每股盈利增長48.7%至人民幣1.16元（2024年為0.78元）。

• 經調整每股盈利：經調整每股盈利增長19.7%至人民幣1.40元（2024年為1.17元）。經調整攤薄每股盈利增長18.8%，從上一年度的人民幣1.12元增長至人民幣1.33元。

業(yè)務亮點

• 新增綜合項目

集團2025年創(chuàng)紀錄新增209個綜合項目，綜合項目總數高達945個。其中近一半新增項目來自美國，體現了客戶對公司的高度信任。臨床Ⅲ期和商業(yè)化生產項目數分別達74個和25個，進一步推動商業(yè)化生產業(yè)務持續(xù)增長。

集團在報告期內繼續(xù)踐行"贏得分子"戰(zhàn)略，209個新增綜合項目中，從外部轉入23個新藥臨床試驗申報（IND）后項目，其中包括6個臨床后期項目。自2018年以來，集團總計贏得112個綜合項目。

• 研究業(yè)務

研究業(yè)務在2025年再創(chuàng)佳績，研究業(yè)務帶來的首付款和總付款金額再創(chuàng)歷史新高，2025年研究服務項目的潛在里程碑付款總額高達40億美元以上。

CD3 TCE分子合作在年內持續(xù)增長。該平臺已獲得跨國公司和中國生物制藥公司的廣泛應用，包括Vertex、默沙東、GSK、正大天晴等。

截至2025年底，集團研究業(yè)務已賦能超過50個有權利收取里程碑付款和銷售提成的活躍項目，奠定了長期高利潤收益的增長基礎。

• 開發(fā)業(yè)務

2025年，集團支持156個IND申報，年度業(yè)務能力提升為200個IND及20個BLA/MAA申報。此外，新增開發(fā)項目再創(chuàng)新高，其中2/3為雙抗和ADC項目，雙雙增長約30%，項目總數分別達到196個和252個。復雜生物藥分子項目合計占比超過公司總項目數50%，彰顯市場對創(chuàng)新生物藥的強勁需求，以及公司在復雜生物藥領域的領先地位。

憑借在研究、開發(fā)與生產領域積累的綜合優(yōu)勢，雙/多抗已成為藥明生物增長最快的賽道，貢獻近20%的收益，并實現超過120%的同比增速。為持續(xù)推進管線進展，公司進一步提升申報能力，每年可支持約200個IND和20個BLA/MAA申報。

報告期內，集團推出行業(yè)領先的定點整合CHO細胞株開發(fā)平臺WuXia? TrueSite。該平臺實現了單抗平均表達量超 8克/升，并實現超99%的克隆細胞在傳60代次后仍保持穩(wěn)定的蛋白表達，支持6個月內申報IND。集團還推出了覆蓋臨床生產和商業(yè)化生產的高劑量給藥技術解決方案，包括高濃度制劑開發(fā)平臺WuXiHigh?、透明質酸酶共制劑平臺以及大體積可穿戴式裝置解決方案，從而拓展其臨床與商業(yè)化應用前景。

• 生產業(yè)務

2025年，集團服務了74個臨床Ⅲ期項目和25個商業(yè)化生產項目，完成了28個工藝性能確認（PPQ）項目，并基于截至2025年底的合同在2026年排期34個PPQ項目。集團保持PPQ項目生產100%成功率，彰顯集團的持續(xù)完美執(zhí)行記錄和強大的大規(guī)模商業(yè)化生產質量體系。

為了進一步支持商業(yè)化生產業(yè)務發(fā)展和滿足客戶需求，集團繼續(xù)推進"全球雙廠"戰(zhàn)略，通過全球布局提供綜合生產服務。

• • 美國基地：位于馬薩諸塞州的伍斯特基地（MFG11）建設正在積極推進中。建成后，上游配備6個6000升反應器連接至單一下游生產線，實現高度自動化。此外，為滿足當地市場的旺盛需求，新澤西州克蘭伯里基地（MFG18）將推進產能升級，新增商業(yè)化生產能力。
  • 新加坡基地：藥明生物模塊化生物制劑生產廠已啟動建設，有望成為全球規(guī)模最大的生物制劑生產廠之一，顯著增強藥明生物的端到端制劑服務能力。模塊化原液生產廠已處于設計階段。此外，子公司藥明合聯新加坡生產基地于2025年6月完成了機械完工。
  • 卡塔爾基地：2025年12月，藥明生物宣布與卡塔爾自由區(qū)管理局（QFZ）簽署戰(zhàn)略合作備忘錄，計劃將卡塔爾打造成為公司全球CRDMO網絡內的另一大核心樞紐，標志著公司正式布局中東市場，進一步擴展全球版圖與能力。

• 未完成訂單

截至2025年12月31日，集團未完成訂單總額達237億美元，其中未完成服務訂單和未完成潛在里程碑付款訂單分別為115億美元和122億美元。3年內未完成訂單為45億美元，近期收益增長前景可期。

• 質量體系

集團始終致力于打造最高質量標準體系，賦能客戶，守護患者。得益于世界一流的質量體系，集團自2017年以來，累計完成46次全球各國藥品監(jiān)管機構的檢查，以零關鍵發(fā)現項和零數據完整性問題100%通過，其中包括22次歐洲藥品管理局（EMA）和美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）檢查。

截至2025年12月底，集團在FDA的藥品上市批準前檢查（PLI）中保持100%通過率。此外，集團還通過了全球客戶超過1800次的GMP質量審計，包括超230次歐盟質量受權人（Qualified Persons）審計，彰顯了其全球網絡一以貫之的質量和合規(guī)體系。

• 人才

人才是集團的成功密鑰。截至2025年12月31日，集團員工總數達到13,252人，其中包括約4885名科研人員，關鍵人才保留率達96.4%。成功吸納全球人才夯實了集團全球運營能力，助力其高效交付項目并持續(xù)推動創(chuàng)新。

• WBS（藥明生物業(yè)務管理體系）和數字化

集團持續(xù)聚焦WBS項目，推動卓越運營和效率提升。在2025年，集團執(zhí)行了超過430個WBS改善項目，通過提高人效、節(jié)約成本和流程優(yōu)化，使得毛利率提高了1.5個百分點。

藥明生物將數字化創(chuàng)新全面融入研究、開發(fā)、生產、運營及客戶服務全流程，為全球合作伙伴重新定義價值內涵。一站式客戶服務平臺提供安全、實時的客戶交互體驗。實驗室核心管理系統(tǒng)、計算機建模，及智能化生產系統(tǒng)，如電子批記錄系統(tǒng)（EBR），生產執(zhí)行系統(tǒng)（MES），不僅提升了生產和運營效率，更確保了產品質量。近期，藥明生物還推出了行業(yè)領先的數字孿生平臺PatroLab?，以提升藥物開發(fā)和生產的工藝性能，并降低工藝風險。

• 可持續(xù)發(fā)展

集團以可持續(xù)發(fā)展為業(yè)務長期戰(zhàn)略和運營的核心支柱。報告期內，集團持續(xù)提升ESG實踐，并憑借出色的表現獲得了權威ESG評級機構的廣泛認可。

藥明生物被納入道瓊斯可持續(xù)發(fā)展指數（DJSI），獲得MSCI ESG AAA評級，并入選MSCI ESG指數，獲得EcoVadis鉑金獎牌；獲評晨星Sustainalytics ESG"風險可忽略"最高評級以及"行業(yè)最高評級"與"區(qū)域最高評級"企業(yè)。此外，藥明生物還榮登2025年度全球環(huán)境信息研究中心CDP的氣候變化與水安全雙"A"榜單。

管理層評論

藥明生物首席執(zhí)行官陳智勝博士表示："2025年，藥明生物業(yè)績再創(chuàng)新高，實現了高利潤增長，集團收益同比增長16.7%，持續(xù)經營業(yè)務收益同比增長超過20%，毛利率提升5個百分點至46%。這一成績的取得，充分彰顯了集團研究、開發(fā)、生產業(yè)務的協同并進，產能利用率持續(xù)攀升，以及藥明生物WBS和數字化能力驅動的運營效率提升。"

我們獨特的CRDMO商業(yè)模式貫穿研究-開發(fā)-生產全生命周期，形成結構性競爭優(yōu)勢，顯著提升項目留存率，驅動業(yè)務可持續(xù)高速增長。當前，復雜生物藥賽道加速發(fā)展，雙/多抗及抗體偶聯藥物（ADC），成為繼單抗業(yè)務之后的另外兩大核心增長引擎，助力藥明生物加速增長。

CD3 TCE合作勢頭加速，研究業(yè)務的首付款和總付款額再創(chuàng)歷史新高。開發(fā)業(yè)務2025年支持156個IND申報，每年業(yè)務能力提升至可支持200個IND和20個BLA/MAA申報。與此同時，我們刷新紀錄的209個新增綜合項目中，三分之二為雙抗和ADC，既反映了復雜生物藥的旺盛市場需求，也彰顯了我們在復雜生物藥的市場領先地位。生產業(yè)務收益實現同比增長26.4%。隨著公司II、III期項目持續(xù)推進，和現有項目的爬坡，集團在2025年完成28個PPQ。值得關注的是，2026年已排期34個PPQ項目，生產業(yè)務收益增長前景可期。

陳博士進一步表示，"展望未來，我們將進一步拓展CRDMO全球布局，提升全球一體化綜合能力。依托CRDMO平臺的獨特優(yōu)勢，持續(xù)加碼前沿技術和數字化能力，通過平臺項目的擴容，與全球合作伙伴深度協同，共啟增長新紀元。"

藥明生物董事長李革博士總結道，"2025年，藥明生物在研究、開發(fā)和生產三大業(yè)務板塊實現全面加速增長。面向未來，我們將矢志不渝為合作伙伴創(chuàng)造長期價值，進一步鞏固我們作為全球生物醫(yī)藥行業(yè)可信賴合作伙伴的角色，并不斷踐行'讓天下沒有難做的生物藥'的偉大愿景。"

主要財務比率
（截至12月31日止12個月）

關于藥明生物

藥明生物（股票代碼：2269.HK）是一家全球領先的合同研究、開發(fā)和生產（CRDMO）公司。公司通過開放式、一體化生物制藥能力和技術賦能平臺，提供全方位的端到端服務，幫助合作伙伴發(fā)現、開發(fā)及生產生物藥，實現從概念到商業(yè)化生產的全過程，加速全球生物藥研發(fā)進程，降低研發(fā)成本，造福病患。

藥明生物在中國、美國、愛爾蘭、德國、新加坡和卡塔爾擁有超過13000名員工。通過藥明生物的專業(yè)服務團隊，以及先進技術和精深洞見，公司為客戶提供高效經濟的生物藥解決方案。截至2025年12月底，藥明生物幫助客戶研發(fā)和生產的綜合項目高達945個，其中包括74個臨床III期項目，25個商業(yè)化生產項目。

藥明生物以可持續(xù)發(fā)展為長期業(yè)務增長的基石。公司持續(xù)推動綠色創(chuàng)新技術，為全球合作伙伴提供先進的端到端綠色CRDMO解決方案，同時在ESG方面不斷取得卓越成就。秉承創(chuàng)造共享價值的理念，公司攜手利益相關方構建可持續(xù)發(fā)展生態(tài)，通過負責任運營模式推動社會價值與生態(tài)效益雙提升，實現全價值鏈的協同賦能。更多信息，請訪問：www.wuxibiologics.com。

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